今年A股市场最为(wèi)火热的“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报(bào)记者(zhě)获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚(gāng)获批的3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金(jīn)、网下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的(de)首(shǒu)发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF契合目(mù)前(qián)资本市场的(de)行(xíng)情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上(shàng)限，加上部分(fēn)券商近期对于(yú)基金(jīn)的(de)发行导向转为保有量(liàng)考核(hé)，也(yě)不会过份冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人(rén)士表(biǎo)示，中证国(guó)新央企(qǐ)主题系列指数有助于(yú)资(z姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位ī)本市场(chǎng)从科技领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多维(wéi)度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央企，支持央企利(lì)用(yòng)资(zī)本(běn)市(shì)场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力(lì)、号召力，切实(shí)促进央企(qǐ)上市(shì)公司实现高质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对外发布基(jī)金发售(shòu)公告。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模(mó)上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基金(jīn)费率也稍有(yǒu)差异，招(zhāo)商及汇添富旗下的中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在(zài)50万份(fèn)至(zhì)100万份之(zhī)间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及(jí)汇添(tiān)富旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大(dà)于100万份的，认(rèn)购费(fèi)用统(tǒng)一(yī)为1000元/笔。

　　托(tuō)管行方面，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中证国新央企股东回报ETF由建设银行托管，招商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报ETF的托管方则是中信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建立中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企投资(zī)价值发现，推动央企估值回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国(guó)新、指数(shù)公(gōng)司、券商(shāng)、基金公司等相关领(lǐng)导将出席会议(yì)。

　　在多位业内人士看来(lái)，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都(dōu)将(jiāng)在上交所上市，上交所此次(cì)会议或为产品发(fā)行预热。

　　不(bù)少行业(yè)人(rén)士也看(kàn)好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易(yì)所、券商、基金工商各方(fāng)对(duì)此也比较重视，基金公司(sī)肯定会重点发行，但(dàn)目前市场上也存在(zài)不少央企主题基(jī)金(jīn)，因此预(yù)计此次央企(qǐ)股东回报ETF发(fā)行(xíng)也会(huì)相对理(lǐ)性。”一位基金公(gōng)司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一(yī)位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股东回报ETF的(de)发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目(mù)前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次(cì)，我们近期已将考核侧重点放在产(chǎn)品保有量上，同时降低基金首发的考核权重。”上述券商人(rén)士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在(zài)此(cǐ)次央(yāng)企股东回报ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的(de)中证国(guó)新央企ETF已经分为三批陆续推向市场(chǎng)，而不是(shì)九只(zhǐ)同时获批发(fā)售，就是为了避(bì)免(miǎn)发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会过(guò)度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过(guò)，目前市场上(shàng)非(fēi)常关注(zhù)‘中特估(gū)’板(bǎn)块，预计发行情(qíng)况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积极布(bù)局央企主题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者带(dài)来(lái)分享改革红(hóng)利工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成为今年以来资本市(shì)场的(de)热门(mén)，基金公司也积极布局(jú)相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家基金公司陆续(xù)申报了21只央国企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南(nán)方(fāng)、博(bó)时、招商等各大(dà)公募巨头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积(jī)极填补这一产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南(nán)方(fāng)、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)科技引(yǐn)领指数”的(de)ETF，工(gōng)银瑞信(xìn)、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了中证国(guó)新央企现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些主题产品的发(fā)行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特(tè)色(sè)指数(shù)、分享改(gǎi)革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业(yè)内人士(shì)表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易(yì)会满提出“探索建立具有中国特(tè)色(sè)的(de)估值体(tǐ)系(xì)，促(cù)进(jìn)市场(chǎng)资源配置功能更好发(fā)挥(huī)”。这(zhè)一讲话为A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革(gé)指明了(le)方向，成(chéng)熟完善的估值体系(xì)对于资(zī)本市场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的(de)发挥(huī)有重(zhòng)要作用，也是资本市场支持实体(tǐ)经济发展的重要基(jī)础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国特色估(gū)值体(tǐ)系”背(bèi)景之下，央国(guó)企估值重(zhòng)塑的机遇，行业(yè)对这一领域(yù)的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看准(zhǔn)这类(lèi)企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价(jià)值(zhí)。”据(jù)一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士(shì)表示，建立具(jù)有中国特色(sè)的(de)估(gū)值体系(xì)，有助于提升市(shì)场对(duì)国有(yǒu)上市企业的(de)关注度，对企业估值层面(miàn)的各类(lèi)因素(sù)做进一(yī)步的研究(jiū)和探讨，强化相关领域(yù)在新环(huán)境下的(de)资产价(jià)格预(yù)期(qī)。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从长期来看(kàn)，央(yāng)国(guó)企板块的投资逻辑是比(bǐ)较完备的(de)：一是央(yāng)企是实现国家战略(lüè)发(fā)展(zhǎn)的“排头兵(bīng)”，不(bù)断(duàn)受到政策的支持与引导；二是(shì)央企作为资本(běn)市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘(pán)”具有(yǒu)重要(yào)作用；三是央(yāng)企(qǐ)引(yǐn)领科技(jì)创新，研发占比逐年提升；四(sì)是央(yāng)企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未(wèi)来(lái)在不断完善(shàn)中(zhōng)国特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资央(yāng)企有望迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营(yíng)业绩为央国企的(de)估(gū)值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认可的基础(chǔ)。从盈利能力方(fāng)面来看，近年来(lái)央国(guó)企ROE出现(xiàn)明(míng)显企稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过(guò)其他(tā)类型企(qǐ)业(yè)，高于A股平均水平，体现(xiàn)出(chū)央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力(lì)。从成长性来看，2022年三季(jì)度(dù)国(guó)资委(wěi)旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同(tóng)期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国(guó)企的发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望未来(lái)，央国(guó)企上(shàng)市(shì)公司质量的提升或(huò)将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资(zī)部基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看，上市央(yāng)、国企的盈(yíng)利能力相比A股(gǔ)市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率过往长期领(lǐng)先，具备(bèi)较高的长期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投(tóu)资者、个(gè)人养老金等配置(zhì)性的(de)需求(qiú)。在中国特色估(gū)值体(tǐ)系的推(tuī)进过程(chéng)中，央企股东(dōng)回(huí)报指数具(jù)备(bèi)较好的(de)长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股(gǔ)东回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院国资(zī)委下(xià)属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购总额占总市值(zhí)比(bǐ)率较高的50只上市公(gōng)司(sī)证券作为指数样本， 以(yǐ)反映央企(qǐ)股东(dōng)回报主题上市公(gōng)司证(zhèng)券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大成份股权重(zhòng)合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特(tè)色？

　　答：高分红(hóng)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约(yuē)为9倍，相对(duì)于主流指数(shù)表现(xiàn)出更低的估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指数近五(wǔ)年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本(běn)是(shì)5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投资者可选择(zé)网(wǎng)上现金(jīn)认购(gòu)、网下(xià)现(xiàn)金认购和网下股(gǔ)票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过(guò)20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前(qián)这3只央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认(rèn)购费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产品认(rèn)购(gòu)费(fèi)用来看，在认购金(jīn)额低于(yú)50万，认(rèn)购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广(guǎng)发(fā)旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市(shì)商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前(qián)看(kàn)，这三(sān)家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基金(jīn)经理。其中广发(fā)央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经理罗国(guó)庆为广发基金指数(shù)投资部副(fù)总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基(jī)金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月(yuè)31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三(sān)年累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利(lì)指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看待(dài)央企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出(chū)：1、市值(zhí)优势明显，具备(bèi)较(jiào)高(gāo)的(de)长期投资价值(zhí)；2、央企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任(rèn)，是(shì)国家战略发展主力(lì)军。

　　第(dì)二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具(jù)备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估值仍处于较低(dī)分位水平。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，中(zhōng)证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全(quán)指(zhǐ)的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体估值水平与其(qí)经(jīng)济地位并不匹配(pèi)，亟(jí)待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的(de)投资主线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企(qǐ)价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字经(jīng)济+国企改革(gé)主线；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更(gèng)为清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下，当前国(guó)企(qǐ)价值重估行(xíng)情有(yǒu)望(wàng)持(chí)续并(bìng)形成(chéng)主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

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