在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续(xù)受到(dào)资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢(yì)价风险

　　重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思g>日经ETF溢(yì)价(jià)已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下(xià)午1点开(kāi)盘(pán)，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有所降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资金流向看(kàn)，由于(yú)两(liǎng)只产(chǎn)品规(guī)模(mó)仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入(rù)2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现了(le)很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思只产品跟踪的(de)指(zhǐ)数(shù)都是日经225指数收益率（经(jīng)汇(huì)率调(diào)整后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大(dà)，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内受到资(zī)金(jīn)的净(jìng)买入(rù)，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个(gè)情况(kuàng)就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格(gé)超出了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会回(huí)归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐消除(chú)溢价。而高溢(yì)价回归的(de)过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)预期下(xià)降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司(sī)多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能(néng)采取股票回(huí)购等(děng)方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股票被(bèi)宣布(bù)回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利(lì)好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日(rì)考察并表示大举投(tóu)资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的整体情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理(lǐ)提示(shì)短(duǎn)期过(guò)快上涨带(dài)来的投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高等(děng)问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金(jīn)体(tǐ)量(liàng)。另外，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金(jīn)165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元(yuán)，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金都(dōu)在(zài)50亿(yì)元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基(jī)金指数(shù)与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到(dào)30倍的历史低(dī)位区(qū)间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显(xiǎn)，持续关(guān)注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动能(néng)。要巩(gǒng)固(gù)和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩、储能等设施建设和配套电网改造(zào)。要(yào)重视(shì)通用人工智能发展，营造创新(xīn)生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能(néng)源(yuán)及(jí)人工(gōng)智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴产业的创业(yè)板持续(xù)受益于(yú)政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流(liú)出(chū)方(fāng)向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净(jìng)卖出，当(dāng)日(rì)基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个(gè)亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药(yào)ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的(de)板块，遭(zāo)遇资金的卖出(chū)，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净(jìng)流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思金净流出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资(zī)金24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出现(xiàn)越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业(yè)的资金出现流出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋(qū)势，但市(shì)场展现出更多结构性机会(huì)，当前市场(chǎng)对题材(cái)的追捧热(rè)度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关注资金合力(lì)最强(qiáng)的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场(chǎng)炒作热度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长(zhǎng)期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数字(zì)化对生产力的(de)提升(shēng)，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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