金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bà俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口o)发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等(俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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