芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年(nián)失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(x反函数的性质是什么意思，反函数得性质ià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国(guó)的(de反函数的性质是什么意思，反函数得性质)劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生就业压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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