金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国(guó)内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一(yī)步(bù)趋缓。结合(hé)此前(qián)发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计(jì)从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国内(nèi)社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银(yín)如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临(lín)调(diào)整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方(fāng)关注(zhù)继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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