本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(d保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次é)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和(hé)去(qù)年(nián)同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级(jí)分析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过(guò)由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为(wèi)波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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