金融(róng)界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一(yī淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次or: #ff0000; line-height: 24px;'>淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本股市(shì)的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日(rì)本5大商社(shè)的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离(lí)世界(jiè)舞台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能力(lì)的(de)改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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