全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今(领略的意思jīn)年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)领略的意思加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头领略的意思号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā)力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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